Veel vermogende particulieren en DGA’s vragen zich af of het nog verstandig is om privé te beleggen in box 3, of dat beleggen via een BV fiscaal aantrekkelijker is.
Die vraag wordt actueler door de wijzigingen in box 3. Het kabinet wil per 2028 overstappen naar belastingheffing op basis van werkelijk rendement. Tegelijkertijd wordt nog onderzocht of het wetsvoorstel verder wordt aangepast, onder meer vanwege zorgen over vermogensaanwasbelasting en het investeringsklimaat.
Box 3 of BV: geen standaardantwoord
Beleggen via een BV lijkt soms aantrekkelijk, omdat vermogen dan niet langer in box 3 valt. Maar dat betekent niet automatisch dat de BV fiscaal voordeliger is.
Bij beleggen via een BV krijgt u namelijk te maken met vennootschapsbelasting, box 2-heffing, administratieve verplichtingen en minder flexibiliteit bij privé-opnames. Daarnaast kan de structuur gevolgen hebben voor toekomstige verkoop, overdracht of estate planning.
In box 3 wordt vermogen momenteel nog grotendeels forfaitair belast. Daarbij wordt onderscheid gemaakt tussen banktegoeden, overige bezittingen en schulden. Voor beleggingen, vastgoed en andere bezittingen kan de fiscale druk daardoor anders uitpakken dan het werkelijke rendement.
Belangrijke aandachtspunten
- vennootschapsbelasting binnen de BV;
- box 2-heffing bij dividenduitkeringen;
- administratieve lasten en jaarlijkse kosten;
- flexibiliteit bij privé-opnames;
- toekomstige overdracht van vermogen.
Wanneer kan een BV interessant zijn?
Een BV kan interessant zijn wanneer rendementen niet direct privé nodig zijn en vermogen voor langere tijd kan worden belegd. De BV kan dan helpen om belastingheffing over uitgekeerde winsten uit te stellen.
Dat speelt regelmatig bij grotere beleggingsportefeuilles, vastgoedstructuren, private equity en situaties waarin rendement binnen de BV wordt herbelegd. Daarbij kan het aantrekkelijk zijn om te beleggen via een holding of aparte beleggings-BV.
Tegelijkertijd is een BV niet automatisch beter. Wanneer vermogen regelmatig privé nodig is of flexibiliteit belangrijk is, kan box 3 juist praktischer en eenvoudiger blijven.
Situaties waarin een BV interessant kan zijn
- lange beleggingshorizon;
- beleggen via een holding;
- herinvesteren van rendement;
- private equity of illiquide beleggingen;
- vastgoedportefeuilles met lage directe rendementen;
- vermogen dat niet direct privé nodig is.
Niet alleen belasting, maar ook flexibiliteit en risico
De vergelijking tussen box 3 en een BV gaat niet alleen over tarieven.
In de praktijk spelen vaak ook andere factoren een rol, zoals bescherming van vermogen, financiering, toekomstige verkoop, estate planning en de behoefte aan privé-liquiditeit. Daarnaast maakt het verschil of vermogen al aanwezig is in de BV, of eerst vanuit privé moet worden ingebracht.
Ook is relevant of geld eerst als dividend naar privé moet worden uitgekeerd voordat privé kan worden belegd. Een belegging vanuit reeds aanwezig BV-vermogen pakt fiscaal namelijk vaak anders uit dan eerst dividend uitkeren en vervolgens privé beleggen in box 3.
Factoren die vaak worden onderschat
- gewenste flexibiliteit;
- toekomstige verkoop van beleggingen;
- privé-opnames;
- bescherming van vermogen;
- financiering;
- bedrijfsrisico’s;
- estate planning;
- directe behoefte aan privé-inkomen.
Vastgoed: vaak de meest complexe afweging
Bij vastgoed speelt vaak meer dan alleen het jaarlijkse rendement.
Denk bijvoorbeeld aan lage huren ten opzichte van WOZ-waarden, toekomstige verkoopwinst, onderhoud, financiering en het langdurig aanhouden van vastgoed binnen de familie. Juist daardoor kan de afweging tussen box 3 en een BV sterk verschillen per situatie.
Onder het toekomstige box 3-stelsel wordt waarschijnlijk gewerkt met een onderscheid tussen direct rendement, zoals huurinkomsten, en indirect rendement, zoals waardestijging van vastgoed. Voor vastgoed lijkt daarbij grotendeels een vermogenswinstsystematiek te worden gevolgd, waarbij waardestijging in beginsel pas bij verkoop wordt belast.
Bij vastgoed spelen vaak mee
- hoogte van de huurinkomsten;
- verhouding tussen huur en WOZ-waarde;
- financiering;
- onderhoudskosten;
- toekomstige verkoop;
- bedrijfsopvolging;
- langdurig familiebezit.
Beleggen via BV richting 2028
Vanaf 2028 is het uitgangspunt dat box 3 wordt gebaseerd op werkelijk rendement. Voor banktegoeden gaat het daarbij vooral om reguliere voordelen zoals rente. Voor overige bezittingen kunnen ook waardeontwikkelingen relevant worden.
Daarnaast is nog veel onzeker. Het kabinet onderzoekt momenteel verdere aanpassingen aan het box 3-stelsel, mede vanwege kritiek vanuit beleggers, vastgoedinvesteerders en ondernemers. Daarbij wordt onder meer gekeken naar verliesverrekening en de gevolgen van vermogensaanwasbelasting voor het investeringsklimaat.
Daardoor kan de uiteindelijke wetgeving richting 2028 nog wijzigen. Grote herstructureringen uitsluitend baseren op de huidige wetgeving is daarom niet altijd verstandig.
Richting 2028 zijn onder meer relevant
- werkelijk rendement;
- vermogenswinstbelasting bij vastgoed;
- mogelijke verliesverrekening;
- toekomstige aanpassingen in box 3;
- verhouding tussen box 2 en box 3;
- gevolgen voor vastgoed en private equity.
Praktische conclusie
De keuze tussen beleggen in box 3 of via een BV is maatwerk.
Een BV kan interessant zijn bij hoge rendementen, lange beleggingshorizon, herinvestering en vermogen dat niet direct privé nodig is. Box 3 kan juist aantrekkelijker blijven door eenvoud, flexibiliteit en het ontbreken van extra BV-administratie.
De juiste keuze hangt vooral af van het soort vermogen, het verwachte rendement, de gewenste vermogensstructuur, de behoefte aan privé-liquiditeit en de verwachte wijzigingen in box 3.
Belangrijke factoren bij de keuze
- type beleggingen;
- verwacht rendement;
- beleggingshorizon;
- behoefte aan privé-inkomen;
- gewenste flexibiliteit;
- toekomstige verkoop of overdracht;
- verwachte wijzigingen in box 3.
Daarom is het verstandig om de structuur vooraf goed door te rekenen, zeker bij grotere beleggingsportefeuilles, vastgoed of private equity.
Dit artikel is geschreven in mei 2026. Wet- en regelgeving kan wijzigen.
